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债券市场风起云涌，如何处置这些到期债券及防范违约风险？6月24日，央行定向降准7000亿元，其中5000亿元瞄准债转股。6月29日晚间，银保监会以规章的形式，正式发布了《金融资产投资公司管理办法（试行）》，对市场化债转股细则进行了规定，市场化债转股落地政策终于明晰。

今天从三个部分给大家做一个汇报。首先，简单汇报一下去年的人民币汇率走势。第二个讲讲今年以来的市场是怎样的，大家对今年的人民币汇率走势有自己的解读。第三部分讲讲未来会怎么走，会影响人民币汇率走势的因素有哪些。2018年的人民币汇率走势一讲到去年的汇率走势，我就想到去年初有专家预测说2018年的人民币汇率走势是6.50-6.70，很多人听了以后很高兴，马上回去照这个操作。我告诉你，你把2018年复盘的话，从头错到尾。4月20日以前，由于美元下跌，人民币对美元是升值的，到3月底，破了6.30。人民币最多升了3.9%。4月20日以后，人民币反弹，叠加国际经济下行，中美贸易摩擦，人民币一路下跌，人民币跌了10%以上，跌破了6.70。如果按照那个操作，年底的时候人民币跌破6.70，比2016年人民币在7关口的水平还要低。简单听专家的结论，我觉得很多是误导的，更多的要听他的逻辑。

注意：看涨期权代表在一段时间内以预定价格购买标的证券的权利，但不是义务。认沽期权代表在一段时间内以预定价格出售标的证券的权利，但不是义务。谷歌的增长可能才刚刚开始在2018年第四季度，谷歌从广告中赚取了约320亿美元，比去年增长了约20%，占总收入的83%。上面说到，“其他收入”的增长，那么究竟什么包含在“其他收入”类别中？Google如何通过在线广告继续发展并实现收入流多元化？我们通过下面这些类别，可以看到哪些企业有可能在未来几年和几十年内成为谷歌主要的利润来源。

国家金融与发展实验室银行研究中心主任曾刚也持相同观点。他表示，“债转股”对银行来说，是要用长期股权资金置换短期债务资金，用风险偏好高的资金置换风险偏好低的资金，而这类资金来源非常有限。“即便能找到这样的资金，也存在着资金成本的问题。目前，市场资金面偏紧，市场利率上行，期限长、风险大的资金，成本必然较高，转化的结果不见得能够降低企业成本，相反还可能抬高成本。”曾刚说。

值得一提的是，融创系除了梳理贾跃亭留下的乐视网与乐视非上市体系的巨额关联交易，还一直致力于为乐视网改名字。乐视网曾欲更名新乐视，而后作罢，乐视致新最先更名为了新乐视智家，而后又在今年4月更名为乐融致新。另外实际受到融创系控制的乐视影业更名为了乐创文娱，乐视金融改为乐为金融。

根据中报，在公司当期非经常性损益中，政府补助占比122.14%，金额约达11.16亿元。翻查过往财报，长安汽车过去几年收到的政府补助金额都不低，是公司非经常损益的重要组成部分，较大程度上影响着公司的净利润。根据财报数据测算：政府补助在公司净利润中的占比从2014年的4.48%增至2017年的22.6%，2018上半年已进一步增至69.32%。