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上市公司盈利方面,A股年报商誉减值阶段性出清,上市公司盈利有望逐渐修复。2014~2015年A股并购高峰,随着并购重组业绩承诺到期,2018年是商誉减值大年,2019年年报仍有很多公司存在计提商誉减值的诉求,本次商誉减值计提后,并购高峰的影响基本消除,商誉减值对上市公司盈利的影响将阶段性出清。另外,当前A股总体盈利调整已经相对充分,处于上一轮盈利周期的尾声,在需求改善、价格反弹、库存回补的背景下,上市公司盈利具备回升基础,预计A股盈利将受益于国内经济结构转型和科技上行周期而出现结构性修复。

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